Таргетирование инфляции не за горами

Вчера, 21 августа, департамент внешних и общественных связей Банка России сообщил, что с 1 сентября 2008 года регулятор начинает ежедневное установление максимального объема средств, предоставляемых на первом аукционе однодневного прямого РЕПО. Таким образом, ЦБ подготавливает условия для перехода к политике инфляционного таргетирования.

Это уже второй шаг к переходу на таргетирование инфляции. В мае ЦБ приступил к проведению регулярных интервенций на валютном рынке, объемы которых определяются с учетом конъюнктуры внутреннего валютного рынка, оценки состояния платежного баланса Российской Федерации и хода исполнения федерального бюджета. Как известно, в классическом понимании инфляционное таргетирование исключает регулирование Центральный Банком обменного курса национальной валюты. Естественно, что в один момент отпустить курс рубля невозможно. Поэтому ЦБ РФ, по-прежнему, осуществляет интервенции в рамках определенного коридора, который определяется бивалютной корзиной. Но в этих рамках обеспечивается большая волатильность.

Если обратиться к очередному нововведению ЦБ, то получается, что для подготовки к инфляционному таргетированию вновь будет использоваться большая волатильность, только теперь на денежном рынке. Впрочем, как отмечает Данила Левченко, аналитик ФК «Открытие», стоимость денег, получаемых от ЦБ по операциям однодневного РЕПО в разное время, и сейчас различается. «Скажем, по итогам вчерашних аукционов в 11.30 деньги давали по средневзвешенной ставке 7,02% годовых, а в 16.00 уже под 7.35%, — говорит он. — Есть подозрение, что новшество Банка России эту разницу расширит и углубит».

Даже если это и так, и цель ЦБ увеличить разрыв в цене денег утром и вечером, эксперты пока не видят связи между этим процессом и гипотетическим переходом к таргетированию инфляции.

Елена Калиновская, БКС Экспресс

Покупайте ценные бумаги любимых брендов в один клик

Адрес для вопросов и предложений по сайту: bcs-express@bcs.ru

Copyright © 2008– 2022 . ООО «Компания БКС» . г. Москва, Проспект Мира, д. 69, стр. 1 Все права защищены. Любое использование материалов сайта без разрешения запрещено. Лицензия на осуществление брокерской деятельности № 154-04434-100000 , выдана ФКЦБ РФ 10.01.2001 г.

Данные являются биржевой информацией, обладателем (собственником) которой является ПАО Московская Биржа. Распространение, трансляция или иное предоставление биржевой информации третьим лицам возможно исключительно в порядке и на условиях, предусмотренных порядком использования биржевой информации, предоставляемой ОАО Московская Биржа. ООО «Компания Брокеркредитсервис» , лицензия № 154-04434-100000 от 10.01.2001 на осуществление брокерской деятельности. Выдана ФСФР. Без ограничения срока действия.

* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.

Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с:уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.

Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.